北京文化:项目储备充足 推荐评级
事件: 公司发布2018年三季度报,报告期内实现营业收入3.53亿元,同比增长45.80%;归属于母公司股东的净利润0.46亿元,同比增长144.55%;扣非后净利润0.45亿元,同比增长215.22%;基本每股收益0.06元。第三季度单季度实现营业收入0.50亿元,同比下降34.24%;归属于母公司股东的净利润0.02亿元,同比增长110.25%;扣非后净利润0.02亿元,同比增长109.21%;基本每股收益0.003元。 点评: 1)公司前三季度营业收入及营业成本均同比增长,影视板块项目收入同比增加约1.14亿元,对应成本同比增加0.76亿元,毛利率虽略有下降,但销售净利率持续回升,较去年同期提升5.85pct至13.04%;应收账款较年初下降19.42%至5.85亿元,预收账款同比增长413.98%至12.13亿元,占收入比343.63%;销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为2.20%/35.8%/-3.46%,与去年同期相比分别变化-0.14pct/-17.58pct/+0.90pct;现金流量方面,由于本期影视项目分账款较上年同期增加约7.9亿元,经营活动产生的现金流净额同比增长131.23%。
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