在1月底时，期货价格率先回落，现货报价仍上行，期现出现背离。四天后，市场传出发改委对动力煤限价的消息。期货价格向下进一步加速，现货价格被限制在750以下，临近春节，市场观望情绪浓厚，成交冷清。

　　春节后，受国家保供政策的持续影响，及春节期间的低需求。库存持续累积，现货开始加速下跌，且处于无量下跌行情中，贸易商出货困难。2月后现货价格进一步加速，港口利润消失，发货价格倒挂，期现基差快速回归。

　　4月初，跌速开始放缓，基差也恢复到正常范围内。到4月中旬，国家再次对进口煤进行收紧，期货应声而涨，现货几天后也开始跟随。由于期货反应迅速及幅度较大，基差一度出现负值，且当时临近交割的05合约也出现了交割前升水的情况。吸引不少现货商进行盘面卖货的举动。也造成了05交割量创纪录的情况。

　　随后期货价格一直维持在600-650之间震荡，现货价格涨至700附近横盘。

　　二上半年供应情况

　　1. 原煤产量

　　2. 北方港调入量情况

　　马上面临迎峰度夏，国家对供应这块会有更加积极的协调，预计高调入量的情况仍大概率会继续延续。

　　3. 进口煤情况

　　2016年进口了2.5亿吨，2017年进口了2.7亿吨（年底占用了少量2018年额度），预计今年总额度上不会超出太远。因此等旺季过去后，出于保外汇及保供给侧改革果实的需要，进口煤下半年大概率会重新开始进行限制。

　　4. 库存情况

　　重点电厂库存二季度以来也在持续的增加，达到7500万吨左右的位置，保持可用天数在20天以上的安全区域。

　　总体来看，六大电上半年日均库存站上1200多万吨，同比增加了12.01%。重点电厂日均库存接近6300万吨，同比也增长了7.36%。

　　三上半年需求情况

　　1. 港口调出量